6月一财首席调研:经济仍然承压 三季度增长有望企稳
来源:http://pvsolarexperts.com 责任编辑:ag88环亚国际 更新日期:2019-07-11 18:02

  本次调研中,首席经济学家们将2019年度GDP增速预期由上季末的预测均值6.31%下调至6.27%。本次调研中,有22位经济学家对2019年二季度GDP增速进行了预测,预测均值为6.26%,他们均认为二季度GDP增速将较上季度放缓,最低预测值为6.1%。

  2019年7月“第一财经首席经济学家信心指数”为49.85,高于上月,但仍低于50临界点。

  具体指标方面,经济学家预计6月新增贷款、社融和M2的增速均高于上月。CPI保持平稳,PPI同比下降,消费增速低于上月;固定资产投资增速与上月持平;衰退型贸易顺差仍在持续。经济学家们预计7月底人民币对美元中间价为6.86,对年底的预测从上月的6.84下调至6.86。

  2019年7月“第一财经首席经济学家信心指数”为49.85,高于上月,但仍低于50临界点。本月参与该项指标预测的经济学家中,工银国际程实给出了最乐观的预估值50.3,中国银行陈卫东给出本次信心指数预测值的最低值49。

  如是金融研究院管清友认为,从目前的经济形势来看,一季度的全面好转只是暂时的,主要得益于财政提前发力、减税前抢生产开票、加关税前抢出口等短期效应,经济内生性企稳的乐观预期并没有得到验证,长期结构性压力加剧,经济依旧承压。但从尾部风险来看,中国经济仍有周期性力量提供缓冲,经济下行幅度不会太大。而且在美联储降息预期升温的背景下,国内政策可能迎来重要的喘息窗口,红杉资本新三板获利超过200%投资应该把握好这难得的窗口期,深化结构性改革重塑发展动力,成功实现化“危”为“机”。

  本次调研中,有20位首席经济学家们对2019年度GDP增速进行了预测,他们将这一指标的预期均值由上季度末的6.31%下调至6.27%,中位数维持不变,仍为6.3%。所有经济学家均认为2019年中国经济增长增速将较去年放缓。

  同时,22位经济学家对2019年二季度GDP增速的预测均值为6.26%,他们均认为二季度GDP增速将较上季度放缓,最低预测值为6.1%。

  中国银行陈卫东表示,今年上半年,中国经济发展的外部环境面临更多更大的不确定性,但在“六稳”等政策作用下,经济运行总体平稳,呈现增长放缓、通胀上行、就业稳定和国际收支平衡性增强四大特点。预计二季度GDP增长6.2%左右。展望下半年,中美贸易摩擦充满变数、中美互加关税的实质影响将持续显现。但“六稳”政策料将加快实施,加上低基数因素,预计中国经济将在三季度企稳,全年GDP增长6.4%左右。

  调研结果显示,经济学家们对6月CPI同比增速的预测均值为2.7%,较统计局公布的5月值(2.7%)保持平稳。参与调研的23位经济学家中,民生银行温彬、毕马威康勇、长江证券伍戈、德勤中国许思涛、中国银行陈卫东、招商银行丁安华、招商证券谢亚轩和国家信息中心祝宝良给出了最大的预测值2.8%,而最小值2.5%来自如是金融研究院管清友。

  6月PPI同比增速的预测均值为0.22%,低于统计局公布的上月值(0.6%)。其中预测最高值0.5%来自毕马威康勇和中国银行陈卫东,而最低值-0.2%则来自海通证券姜超。

  海通证券姜超预计,6月CPI中食品价格环比下降0.7%,CPI同比涨幅降至2.6%,7月CPI小幅降至2.5%。6月港口期货生资价格环比下跌0.8%,预测6月PPI环比下降0.4%,6月PPI同比涨幅下降至-0.2%。进入6月以来,虽然猪价继续上涨,钢价、煤价明显反弹,环亚AG平台,但其余食品价格基本保持稳定,国内油价明显下调,短期内通胀压力依旧非常有限。

  调研结果显示,6月社会消费品零售总额同比增速预测均值为8.31%,低于上月(8.6%)数据。其中,8.8%的最大值来自民生银行黄剑辉,国家信息中心祝宝良给出了最小值7.8%。

  兴业银行鲁政委认为,随着“五一”小长假和节假日错位提振因素的消失,6月零售增速可能较5月回落。另一方面,7月份将迎来汽车排放标准升级,旧标准汽车的清仓或许会刺激6月汽车消费。

  调研结果显示,6月工业增加值同比增速预测均值为5.23%,高于统计局公布的上月值(5%)。其中,如是金融研究院管清友给出了最小值4.8%,交通银行连平给出了最大值5.7%。

  兴业证券王涵预计5月工业增加值同比或小幅回升,但仍处低位。4月1日下调增值税使得工业需求被提前至3月,而这一需求提前对6月数据影响应该相对不大,高频煤耗数据也有所回升。因此他预计6月工业增加值同比会较5月有所回升。但由于出口部门的拖累仍在,回升幅度偏弱

  经济学家们预计,6月固定资产投资增速均值为5.6%,与统计局公布的上月值(5.6%)持平。其中,如是金融研究院管清友给出了最高值6.3%,瑞银集团汪涛和摩根士丹利华鑫证券章俊给出了最低值5.3%。

  长江证券伍戈表示,房地产投资受到部分城市调控收紧及融资趋严等影响仍将温和下行,总需求弱势下制造业投资难言明显回升。尽管“旧改”、专项债补充资本金等措施有望带动基建投资逐步回升,但短期内固定资产投资整体仍将低位震荡。

  调研结果显示,6月房地产开发投资累计增速的预测均值为10.86%,较统计局公布的5月值(11.2%)下降0.34个百分点。参与调研的经济学家中,招商银行丁安华给出了最高值11.5%,如是金融研究院管清友和中信建投张岸元给出了最低值10%。

  民生银行黄剑辉预计房地产开发投资增速或持平于11.2%。3、4月的“小阳春”未能在5、6月延续,5月商品房销售面积同比下降5.5%,6月30大中城市成交面积和成交套数增速继续较上月大幅回落,销售疲弱将影响资金来源与投资信心,而5月资金来源同比已现显著下滑。土地购置费短期内仍有一定支撑,但土地购置面积和土地成交价款均已连续多月大幅下降,新开工和施工面积增长动力近两月也有所减弱,房地产开发投资已于上月触顶回落,但考虑到去年同期基数较低,预计前6个月增速跟前5个月持平。

  经济学家们预计,6月出口数据将由5月的公布数据-8.5%上升至-3.69%,进口数值预期为-0.75%,低于5月数据(官方公布值为1.1%)。贸易顺差将会由5月的416.5亿美元增加至427.57亿美元。

  招商证券谢亚轩表示,5月进出口给出的有效信息包括:抢出口、内需疲弱和贸易摩擦不确定性抑制加工贸易进口。展望6月,从主要发达国家PMI和我国PMI新出口订单、进口分项的情况看,景气程度稳中偏弱,外需波动幅度不大。此外,去年同期进口增速存在相对低基数,6月部分商品进口可能与上月形成补偿性而偏高,因此预计6月进口增速略高于出口,综上预计出口、进口分别同比增长3.4%、4.8%,贸易顺差为400亿美元。考虑到G20中美暂不加征关税,7月抢出口效应可能退去,预计进出口增速均下滑。

  经济学家们预计,6月新增贷款将较7月数据(官方数据为11800亿元)上升至15626亿元。其中,最小值10000亿元来自中国银行陈卫东,最大值21280亿元来自德商银行周浩。

  新时代证券潘向东表示,为维护半年末流动性平稳、缓解包商银行事件引发的流动性分层现象,央行通过OMO、MLF等方式加强对中小银行流动性支持。流动性充裕叠加加上季节效应,预计新增信贷达到1.7万亿元,环比增幅较大,但和去年同期差不多。

  调研结果显示,5月社会融资总量预测均值为1.84万亿元,高于央行公布的5月数据(1.4万亿元)。其中,瑞银集团汪涛给出了最大值2.35万亿元,中国银行陈卫东给出了最小值1.3万亿元。

  招商证券谢亚轩预计,6月M2同比增速稳定在8.5%,M1同比增速回升至3.5%,信贷投放约1.65万亿,新口径社融规模约1.70万亿。高频数据显示,商品价格高位震荡,考虑到基数问题,6月同比低于5月。6月实体数据似乎有所恢复,政策亦有小幅放松。预计6月将延续5月的情景,虽然贷款余额增速有所回落,但社融余额增速继续改善。展望7月,预计社融余额增速小幅下滑,贷款余额增速小幅下滑,M2增速小幅下滑。

  经济学家们预计,6月M2同比增速将从央行公布的5月水平(8.5%)上升至8.56%。兴业银行鲁政委和渣打银行丁爽给出了最大值8.8%,如是金融研究院管清友给出了最小值8.2%。

  交通银行连平认为,政策面的逆周期调节力度加大,外部不确定性短期有所缓和,地方债发行缴款提速,以及财政存款季节性大幅下放等因素可能成为支撑M2增速稳中有升的重要因素。预计6月信贷增量将达到1.85万亿元左右。M2增速回升至8.6%附近。

  给出存贷款基准利率预测的20位首席经济学家均认为到2019年7月末,存贷款基准利率不会发生变化。本次调研中,有20位经济学家给出存款准备金率预测,有一位经济学家预计7月前可能会出现一次降准,其他19位经济学家认为发生变化的可能性较小。

  经济学家们预计7月底人民币对美元中间价为6.86,对年底的预测从上月的6.84下调至6.86。

  中信建投张岸元表示,预计美国经济走势将趋于下行,美联储降息概率上升。如果降息国内货币政策出现宽松空间。但在目前结构性偏紧的环境中,货币宽松向实体经济传导不畅,有待宽信用条件成熟后落地,具体操作仍将以央行工具利率为主。我国货币政策相对美联储独立,汇率仍将维持一定范围波动,破7可能性不大。

  7月8日公布的6月底官方外汇储备数据为31192亿美元,稍高于经济学家们的预期(31179.44亿美元)。

  民生银行黄剑辉认为,6月美元指数下跌1.62%,日元、欧元、英镑对美元分别升值0.43%、1.83%、0.50%,导致外汇储备估值增加。6月主要国家国债收益率下跌、价格上升,使得外汇储备账面价值增加。5月银行结售汇由逆差转为顺差,主要渠道的跨境资金流动呈现积极变化,对外汇储备形成支撑。

  国家信息中心祝宝良表示,展望2019年下半年,预计积极的财政政策和稳健的货币政策会对刺激基建投资、稳定消费产生一定的效果,内需对经济的拉动作用会缓慢上升。受世界经济减慢和中美贸易摩擦影响,我国出口会继续回落,内需回升会拉动进口增速有所加快,净出口对经济增长的贡献逐季走低。预计二季度经济增长6.1%,下半年增长6.2%,全年在6.2%左右。

  6月18日下午,Facebook旗下全球数字加密货币Libra官方网站正式上线,Libra稳定币白皮书也随之公布。本次调研中有6位首席经济学家对此发表了看法,他们均认为Libra将遇到监管和法律方面的阻碍,2020年年末之前落地的可能性较小。

  德勤中国许思涛表示,在Libra的最终落地前,将会遇到很多监管和政策上的阻碍,还有其商业模式是否有可持续性。即使2020年成功落地,Libra也不太可能会完全取代法币,大部分国家不会放弃自己的货币政策制定权。

  关于美联储今年是否会采取降息的方式维持经济扩张的问题,有12位经济学家给出了预测,他们均认为美联储今年降息的可能性极大。美联储一旦降息,将会拉大中美利差,我国货币政策空间将打开,人民币贬值压力也会减弱。

  毕马威康勇表示,美国经济增长已经出现一定放缓迹象,今年大概率会通过降息以保持经济扩张。美国降息将给中国货币政策更多选择性,有利于保持汇率稳定。但是从长期来说,推动中国经济增长的关键还在于进一步扩大对外开放,推进结构性改革,而不是依靠外部条件的变化。返回搜狐,查看更多